Modele de prevision de l`inflation

Enfin, nous enquêtons sur deux mesures d`enquête facilement disponibles sur les anticipations d`inflation d`un an, l`espérance médiane de l`enquête auprès des consommateurs de l`Université du Michigan (ci-après la UM) et l`attente médiane de l`inflation de l`IPC par le gouvernement fédéral Banque de réserve de Philadelphie enquête sur les prévisionnistes professionnels (SPF). L`incidence de cette récente détérioration de la performance prévisionnelle est que l`inflation semble s`expliquer dans une moindre mesure par l`inflation passée qu`elle ne l`était auparavant. Une explication de cette détérioration pourrait être que le processus d`inflation sous-jacent a changé. Carlstrom, Fuerst et Paustian (2007) suggèrent, par exemple, que l`inflation est devenue moins persistante. La perte de pouvoir explicatif par l`inflation retardée pourrait également être liée, en partie, au choc des prix de l`énergie à la mi-2008. Au troisième trimestre de 2008, le taux de croissance des quatre quarts de l`IPC a bondi jusqu`à 5,3% (un niveau élevé de 17 ans), seulement pour tomber en dessous de 0,0%, soit seulement deux trimestres plus tard. Un swing dramatique comme celui-ci n`avait pas été expérimenté dans le passé récent, et il a probablement contribué à une erreur de prévision plus grande, puisque les mesures rétrospectives n`ont pas pu expliquer une telle variation extrême. Comprendre ce qui aide à prévoir l`inflation est important pour toute économie moderne, mais l`analyse reste limitée dans le contexte de l`économie de marché émergente. Cette colonne présente des constatations récentes sur la prévision de l`inflation dans de telles économies, montrant qu`une variante de la spécification simple de modèle de marche aléatoire semble difficile à battre. La forte performance prévisionnelle de ce modèle peut être observée même si de nombreuses économies émergentes ont adopté un régime de facto ou de jure de ciblage de l`inflation. Anticipations d`inflation.

Comme pour ang, Bekaert et Wei (2007), nous constatons que les mesures d`enquête des anticipations d`inflation tendent à surpasser d`autres spécifications, plus standard, de prévision de l`inflation. Le résultat le plus frappant est la performance relative des prévisions naïves construites avec l`attente médiane de l`enquête des consommateurs de l`Université du Michigan. Au cours des années 1980, il avait un RMSE de 1,51, soit environ 25 pour cent de mieux que le prochain RMSE le plus proche de 2,02, qui appartient aux prévisions naïves de l`IPC médian. Nous trouvons le timing de cette performance supérieure particulièrement intéressant, car il correspond à la période pendant laquelle la FED a commencé et a poursuivi une stratégie pour réduire le taux d`inflation. Kabukcuoglu, A et E Martínez-García (2018), «l`inflation en tant que phénomène mondial – certaines implications pour la modélisation et la prévision de l`inflation», Journal de la dynamique économique et du contrôle, 87 (2), 46-73.

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